【宏不都雅】2019年利率展看:牛市下半场非坦途

本文始发于微信公多号:天风钻研。文章内容属作者幼我不都雅点,不代外和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  ※ 2019年,利率进一步下走的路径能够并非坦途,全年利率走势能够呈N字型:

  对外发布时间:2018年12月27日

  本通知分析师

  宋雪涛 SAC执业证书编号:S1110517090003

  展望经济添速下走将贯穿前3季度;社融添速有看在2季度见底;随着地产调控放松和反周期政策逐渐发挥作用,经济能够在3季度后阶段性企稳;PPI隐微回落,CPI中枢略微仰升,但主要由非中间通胀因素拉动,对货币政策不组成制约;货币政策仍保持银走间起伏性适度裕如,但面对起伏性组织和人民币贬值压力,单纯宽松货币的空间有限。

  风险挑示:国内经济添长超预期下滑;美国经济景气度超预期

  展望10年国债利率矮点在3.0旁边,但下走空间(30-40bp)幼于2018年(75bp)。利率的节奏会有弯折,必要亲昵关注地方专项债的发走节奏、美联储添休缩外和房地产政策动向。

  证券钻研通知《宏不都雅:2019年利率展看:牛市下半场非坦途》

  1季度振动向上,2季度重新回落,3季度底部震荡,4季度面临回调压力。

  ※ 2019年,从宏不都雅角度看利率,主导因素是阑珊式宽松和政策对冲的博弈。

  ※ 2019年,利率中枢进一步下走的逻辑比较通顺

  通知发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会允诺的证券投资询问营业资格)

posted @ 18-12-31 05:27 admin  阅读:

Powered by pk10倍投计算器 @2018 RSS地图 html地图