40年40个转瞬丨香港金融保卫战:港府对决索罗斯

亲历者 鄂志寰

在索罗斯大举进攻香港金融市场的时候,鄂志寰也在亲昵关注香港金融市场的转折。最紧张的时刻几乎是镇日出一份跟踪通知。她外示,索罗斯操作汇率的手段专门复杂,形式上在抨击汇市,原形上要从股市赢利。一方面囤积港币,推高港股,做空恒指期货,接着疯狂抛售港元,迫使香港挑高利率来维持有关汇率,末了静待恒指暴跌,以赚取暴利。

香港金融保卫战:港府对决索罗斯

那时的鄂志寰任职于中国银走总走国际金融钻研所,紧要负责港澳台地区的金融钻研。在她的回忆中,即使在东南亚危险荼毒的时候,行家照样异国认识到香港会成为索罗斯的下一个现在的。就在危险爆发的以前,国务院政策钻研室派出了一个5人的官方考察团。团长为时任国务院钻研室宏不都雅司司长李晓西,团员包括时任央走货币政策委员会秘书长易纲、南方证券党委副书记牛仁亮以及鄂志寰。考察团紧要到访了那时遭受金融危险最为厉重的几个国家。鄂志寰外示,那时的到访地区并异国选择香港,谁也异国展望到香港的现象会变得这样厉重。

彼时的香港还不曾认识到危险的逼近。行为全世界第四大金融中间、第六大外汇营业市场和亚洲第二大股票营业市场,那时的香港各大银走和其他存款机构共有近万亿美元的境外资产,占全球的8%。香港股市“晴雨外”的恒生指数正在一起高歌猛进。1997年8月14日,恒生指数一起冲高到16497点。

从尊重解放市场规律,到屏舍零干预入市,对于那时的香港当局来说,作出这一步是否切确有太众未知。香港电台在之后的一期节现在中吐露了曾荫权写给弟弟的一封家书,更众的细节才首次被外界得知。

关键时刻,中资及本地资金入市,24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份,与对手伸开了针对8月股指期货相符约的夺取战。投机炒家要打压指数,港府则要守住指数,迫使投机者的相符约无法于8月终之前如数套现。包括中银、获众利、和升等众家证券走同时入市,与香港当局一首大量买入国际炒家抛空的8月股指期货相符约,现在的是不吝成本将期指举高过炒家7500点的平均建仓价位。24日收市时,期指推高到了7820点。

1999年12月6日,香港恒生指数突破16000点, 以16168.62点报收。这是自亚洲金融危险以来恒生指数首次重上16000点。(新华社)

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1997年7月1日,随着中国国旗在香港稀奇走政区上空升首,时隔百年之后,香港终于回到了故国的怀抱。就在全世界都聚焦这一历史盛况时,一位资本大鳄同样也将现在光投向了这边。在他精心设计的作战地图上,香港被选作了收官之地。这幼我就是索罗斯,就在香港回归的第二天,一场预谋已久的风暴最先攻击了泰国。

1997年10月,国际炒家首次冲击了香港金融市场,10月21日、22日香港恒生指数不息两天大幅下挫9%,累计跌幅近1200点;23日,恒生指数报收于10426.3点,跌幅超过10%。

信中写道:“今次当局在股票和期指市场有所走动,是出于无奈的决定。吾期待你清新,若当局再不采取走动,股市就会由于被人操控而跌至分歧理的程度、利息会赓续高企、有关汇率不息受压,而经济苏醒更只会遥不可及……当局参与市场是个两难的决定。吾既作了决定,便要坚守原则,批准指斥。吾会添倍辛勤,益向香港人交代……吾们的日子是相等艰难的。但吾不自夸吾们香港市民会输。”

这些政策带来了极大的风险。最先,为了维持固定汇率制,国家必要动用外汇贮备来对冲资本外逃,这会导致外债增补;其次,由于经济对外依存度很高,且外向型经济大众以纺织品等附添值较矮产品为主,出口创汇有限,当外部经济环境对本地发展不幸时,这些国家和地区债务清偿能力降矮,容易导致国际投机资本望空该国和地区货币,倘若此时资本流出大于资本流入,同时外汇贮备又不及以对冲资本净流出时,该国和地区货币贬值便弗成避免,固定汇率制便会支离破碎,进而因恐慌情感会造成货币进一步贬值。

面对国际炒家的来势汹汹,时任香港金融管理局总裁任志刚最初选择了用“拉高利率,抽高息口”来答对。一面买入炒家抛售的港币,同时抽紧银根,收紧向香港各银走发放的贷款,拉高拆借成本。这一招在被金管局拿来对付国际炒家时曾经一再奏效。任志刚也所以得了个称谓:“任一招”。

1997年以前,各东南亚国家始末承接日本、韩国等发达国家的产业迁移,普及实施出口替代战略,以发展外向型经济为主,在发展初期实在速度较快。但东南亚地区在积极融入全球化的同时,经济对外依存度不息挑高,易受到外部经济影响。另一方面,那时各国为了更众地吸引外资,往往在保持固定汇率制度的同时,铺开资本市场外汇约束,资本在本地市场解放流通。

“任一招”这次并异国成功招架住索罗斯做空港币的攻势。11月以后,恒生指数一起狂泄,到1998年8月,一度创下了6660点的矮点;香港房地产价格暴跌了将近50%。香港面临开埠以来最沉重的抨击,也迎来了香港金融发展史上的危险时刻。

1997年7月2日,泰国中间银走突然宣布,屏舍执走众年的固定汇率制度。消息一出,泰铢对美元汇率当日狂泄20%。赓续了4个月的泰铢保卫战宣告战败。突如其来的金融风暴把泰国经济一会儿砸到了谷底,也在整个东南亚金融市场掀首了滔天巨浪。7月11日,菲律宾央走在4次添息无效的情况下,宣布批准菲律宾比索在更大幅度内震动,暂时间,比索大幅贬值。紧接着,印度尼西亚、马来西亚相继成为国际炒家的抨击对象。8月,马来西亚屏舍保卫林吉特(马来西亚货币)的辛勤。一夜之间,马来西亚排名前12位的富翁,仅在股票市场就亏损了130亿美元。8月14日,印尼中间银走宣布作废卢比(印尼货币)汇率的震动幅度局限,卢比汇率就如同开闸之水,狂泄到历史最矮点。

1998年8月28日,恒指期货相符约结算日,香港特区当局投入巨额资金,与国际炒家伸开将近一年的“金融保卫战”,终在当天收盘钟声响首那一刻,宣告获胜。 (新华社)

为了避免港元受到狙击,举高投机成本,香港金管局宣布,将不再采用6.25%的官方贴现率向那些借款过众的银走挑供资金,而是要按照情况以责罚性的利率来调整资金。这一决定导致银走同业市场利率骤升,一度飙升至300%。?时任财政司司长曾荫权在会见媒体时外示,维持有关汇率是港府严重现在的,为了这一现在的而导致利息飙升,属无可避免,并强调港元现在已是处于历史最强程度。

(《中国经济周刊》记者 张燕 采访报道)

在这次危险之前,中国异国像东南亚国家那样执走资本铺开政策,从根本上阻断了国际资本进入中国市场的起伏性。金融危险发生后,从对外有关来望,中国积极参与国际机构对泰国、印尼等国的信贷声援,声援东南亚国家经济脱困,以负义务的大国态度,从维护本地区安详的大局起程,作出人民币不贬值的庄厉准许,支付了庞大代价。在国内,中国采取扩大内需政策,房地产和汽车等产业在此时最先发展强盛,既保持了国内经济的安详发展,又带动了亚洲各紧要经济体经济苏醒。在逆思金融危险时,中国也积极推动地区间金融配相符,在东盟和中日韩领导人会晤等场相符积极倡议推动区域金融配相符和强化金融监管,对区域内经济苏醒意义强大。

(《中国经济周刊》特约撰稿人、国务院发展钻研中间助理钻研员 周毅)

这次金融危险中,在国际投机资本的挑唆离间下,各国纷纷屏舍固定汇率制,泰国、马来西亚、印尼等国货币竞相贬值,给中国香港的港币和股市带来很大压力。1997年10月,国际投机资本最先狙击香港金融市场,香港股市在初期以大跌终结,之后在中间当局声援下,香港特区当局最先救市,在外汇市场保持现走汇率制度不变,股票市场信念大添,恒生指数重上一万点,基本维持住金融安详。1998年,国际投机资本再次狙击香港金融市场,香港特区当局再次动用大量外汇贮备救市,将汇率安详住,打赢了香港金融保卫战。能够说,在这次危险中,除了中国大陆和香港外,东南亚各国和地区均遭受了分别程度的影响。由于中国当局的审时度势,在危险发生前后执走的各栽政策措施,保证了中国金融和经济的安详运走,这也客不都雅上对亚洲乃至世界金融安详和经济发展挑供了紧要的撑持作用。

1998年8月28日,是恒生指数期货8月相符约的结算日,国际炒家们手里有大批期货单子到期必须脱手。若当天股市、汇市能安详在高位或不息向上突破,炒家们将亏损数亿甚至10众亿美元的血本,逆之港府之前投入的数百亿港元就等于扔进了大海。上午10点营业最先后,成交额最先大幅上升,不论有众少抛售,香港当局都照单全收。随着下昼4点整的钟声响首,表现屏上不息跳动的恒指、期指、成交金额终极别离锁定在7829点、7851点和790亿三个数字上,创下了香港市场单日最高营业纪录。曾荫权随即宣布:在抨击国际炒家、保卫香港股市和港币的战斗中,香港当局已经获胜。

面对国际炒家的层层攻势,香港当局在关键时刻决定脱手救市。1998年8月14日,曾荫权、任志刚、许仕仁召开讯息发布会,宣布了当局同时进入股市和期市的消息。在股票、期指渠道上详细迎击炒家,尤其是要托住股市,绝不及让炒家在望跌的期指上捞钱。

金融对经济影响强大,中国自首至终偏重金融周围健康有序发展,党的十九大通知更是对金融周围各项改革作出详细安放,挑出要强化金融体制改革,健全货币政策和宏不都雅郑重政策双支柱调控框架,强化利率和汇率市场化改革,健全金融监管体系,守住不发生体系性金融风险的底线。

1998年8月28日,在中间当局的声援下,香港特区当局一举击溃以索罗斯为首的“说相符军团”,成功捍卫香港股市。

对于香港金融市场的阻击者和保卫者来说,这绝对是个惊心动魄的8月。对于香港当局而言,屏舍“零干预政策”,动用外汇贮备干预股市与期市的做法在那时经受了很大压力。鄂志寰分析说,对于香港当局来说,在特定的时期选择正面迎敌,是一个突破通例的行为,也正是由于索罗斯异国意料到香港会出此奇招,才战败而归。

1997年亚洲金融危险首首于泰铢大幅贬值,之后敏捷蔓延至马来西亚、新添坡、菲律宾、中国香港等地,造成各紧要货币大幅贬值,同时各地股市恐慌性下跌,继而冲击实体经济,造成大量赋闲甚至是政治悠扬。其中,香港虽有波及,但有强有力的中间当局撑持,终极顶住压力,香港金融市场得以安详。与此同时,中国当局作出人民币不贬值准许,挑振了东南亚各地区的信念,防止金融危险进一步扩散,在本次危险中首到了中流砥柱的作用。

posted @ 18-12-16 01:20 admin  阅读:

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